Marktupdate Duurzaam Beleggen

Wat bewoog de markten: 15 - 19 juli 2024

Correctie aandelenmarkt, ECB handhaaft rente

De aandelenmarkten daalden afgelopen week wereldwijd met name als gevolg van de aanhoudende sectorrotatie van technologieaandelen naar meer waarde-aandelen en smallcaps. Aan het begin van de week werden nog nieuwe recordstanden bereikt, maar het sentiment draaide halverwege de week. De weekdaling van 4% van de Nasdaq en van 2% van de S&P 500 kan worden toegeschreven aan de daling van de megacap-technologieaandelen, die eerder dit jaar fors stegen door de AI-hype.

De Europese Centrale Bank heeft de rente, zoals verwacht, ongewijzigd gelaten. De ECB gaf aan dat een eventuele renteverlaging afhankelijk blijft van de inkomende data de komende maanden. De centrale bank ziet de hoge binnenlandse prijsdruk aanhouden en ook de diensteninflatie is nog altijd hoog, waardoor de totale inflatie tot ver volgend jaar waarschijnlijk hoger dan de doelstelling blijft. In de Verenigde Staten gaf Fed-voorzitter Powell in een toespraak aan voorlopig geen enkele hint te geven over het tijdstip waarop de Amerikaanse centrale bank begint met het verlagen van de rente.

Het cijferseizoen is inmiddels in volle gang. De kwartaalresultaten van ASML werden niet goed ontvangen. De winst en omzet waren hoger dan verwacht, maar angst voor verdere Amerikaanse restricties ten aanzien van verkopen aan China woog zwaarder. Het aandeel daalde meer dan 10% en nam sectorgenoten ASMI en Besi mee in zijn val. Dit zorgde voor een koersdaling van 4% in de AEX afgelopen week. Daarnaast stonden de koersen onder druk door een software-update van Crowdstrike die wereldwijd storingen voor miljoenen gebruikers van Microsoft Windows-apparaten veroorzaakte, waardoor bedrijven van luchtvaartmaatschappijen tot banken werden ontwricht. Opvallend daartegenover was afgelopen week wederom de koerswinst van de Amerikaanse smallcapindex de Russell 2000.

Inmiddels heeft 15% van de S&P 500 bedrijven de resultaten voor Q2 2024 gerapporteerd. Hiervan rapporteerde 80% een hogere winst per aandeel dan analisten hadden geschat. Dit ligt boven het 5-jaarsgemiddelde van 77% en het 10-jaarsgemiddelde van 74%. De winsten lagen tot nu toe 5,5% boven de schattingen, wat lager is dan het 5-jaarsgemiddelde van 8,6% en het 10-jaarsgemiddelde van 6,8%. Qua omzet rapporteerde tot nu toe 62% van de S&P 500-bedrijven een hogere omzet dan analisten hadden geschat. Dit ligt lager dan het 5-jaarsgemiddelde van 69% en het 10-jaarsgemiddelde van 64%.

Verder lieten de energieprijzen een gemixt beeld zien. De olieprijs daalde bijna 3%, terwijl de Europese gasprijs 1,5% hoger noteerde. De dollar won licht terrein ten opzichte van de euro. De 10-jaarsrente steeg licht in de VS, terwijl deze in Europa juist licht daalde.

Duurzaam topic

De transitie naar hernieuwbare energie brengt een scala aan voordelen met zich mee op milieu-, economisch en sociaal gebied. Echter momenteel belandt circa 90% van de afgedankte zonnepanelen op stortplaatsen, omdat dit goedkoper is dan recyclen. Innovatieve startups proberen een duurzaam en circulair alternatief te creëren voor deze afvalstromen. Windturbines, die bijna volledig recyclebaar zijn, belanden vaak op stortplaatsen, maar bedrijven zoals Carbon Rivers ontwikkelen technologieën om de materialen te hergebruiken. Solarcycle, bijvoorbeeld, recyclet 95% van de materialen van afgedankte zonnepanelen en verkoopt deze terug aan de industrie. Lithium-ion batterijen van elektrische voertuigen vormen ook een recyclinguitdaging. Bedrijven zoals Redwood Materials ontwikkelen processen om waardevolle mineralen terug te winnen en opnieuw te gebruiken. In de Verenigde Staten ondersteunen overheidsfinanciering en subsidies inmiddels deze groeiende sectoren, die essentieel zijn voor een duurzame hernieuwbare energie-industrie en de strijd tegen klimaatverandering.

Amerikaanse indices

De aandelenmarkten in de VS verloor afgelopen week flink terrein. De toonaangevende S&P 500 index daalde 2,0%, technologiebeurs Nasdaq verloor maar liefst 4,0%. Daarentegen steeg de Amerikaanse smallcap index de Russell2000  afgelopen week 1,7%. Door de forse daling van de grote indices nam de volatiliteit flink toe. De VIX-index steeg naar 16,5%.

AEX Index

De AEX index daalde afgelopen week met name door de dip in de technologiesector met 4%. De week werd afgesloten op een stand van 907,31 punten. De chippers waren de grootste verliezers. ASML verloor na publicatie van de kwartaalcijfers maar liefst 17%. Ook Besi (-13%) en ASMI (-11%) daalden fors. Van de 25 AEX aandelen noteerden er afgelopen week 9 hoger. KPN was met een koersstijging van 3,2% het best presterende aandeel, gevolgd door Universal Music Group (+2,6%) en ABN AMRO (+2,2%).

Europese indices

Ook de grote Europese indices daalden flink afgelopen week.  De EuroStoxx50 index noteerde met een koersdaling van 4,3% het grootste verlies. De Duitse DAX verloor 3,1%, terwijl de Britse FTSE-index het verlies beperkt hield tot 1,2%. Ook in Europa steeg de volatiliteit. De V-Stoxx index steeg van 13% naar 16,5%.

TOPSELECTIE

Ahold Delhaize

Ahold Delhaize sluit dit jaar 32 slecht presterende winkels van de Amerikaanse dochter Stop & Shop. In mei kondigde Ahold al aan dat de winkels van Stop & Shop werden geëvalueerd. Na de sluiting blijven er 350 Stop & Shop winkels over in 5 staten in de VS.

MarshMcLennan

MarshMcLennan heeft in het tweede kwartaal 6% meer omzet geboekt. De omzet kwam uit op 6,22 miljard dollar tegen een verwachting van 6,31 miljard dollar. De operationele winst steeg met 11%. De aangepaste winst per aandeel nam toe met 10% tot $ 2,41, dit was 1 cent meer dan verwacht. Het aandeel noteerde 1,5% lager na de cijfers, maar bleef daarmee wel in de buurt van zijn all-time  highstand die het aandeel de dag voorafgaand aan de cijfers bereikte.

AstraZeneca

AstraZeneca heeft de overname van Amolyt Pharma succesvol afgerond. Amolyt is een biotechnologie bedrijf dat zich richt op de ontwikkeling van nieuwe behandelingen voor aandoeningen die de hormoonproducerende klieren in het lichaam aantasten. AstraZeneca betaalde 1,05 miljard dollar voor de overname.

Genmab

Genmab heeft de omzetcijfers in het tweede kwartaal van haar belangrijkste medicijn Darzalex bekendgemaakt. De omzet steeg met 18% tot 2,88 miljard dollar, waarvan 1,64 miljard in de VS en 1,24 miljard dollar in de rest van de wereld. Genmab ontvangt royalties op de wereldwijde omzet van Janssen Biotech. Het aandeel steeg circa 2% na de update.

Johnson Controls

Johnson Controls en Hitachi zijn van plan om hun gezamenlijke onderneming voor huishoudelijke airconditioning te verkopen aan Robert Bosch. Volgens Bloomberg zijn de bedrijven momenteel bezig de verkoop af te ronden.

LPL Financial Holdings

De koers van LPL Financial lag afgelopen week onder druk na tegenvallende kwartaalcijfers van concurrent Charles Schwab. LPL publiceert aanstaande donderdag de kwartaalcijfers.

Macro Economisch Nieuws

Verenigde Staten

De Amerikaanse detailhandelsverkopen zijn in juni op jaarbasis met 2,3% gestegen. De industriële productie in de VS steeg 0,6% ten opzichte van een maand eerder. Hier werd gerekend op 0,3% stijging. Het Beige Book van de Fed, die de economische activiteit in de afgelopen 6 weken meet, meldde een licht groeitempo. Daarbij werd weinig vooruitgang geboekt bij het terugdringen van de inflatie. De leidende indicatoren, die de ontwikkeling van de Amerikaanse economie in het komende halfjaar weergeeft, zijn in juni verder gedaald.

Eurozone

De Europese Centrale Bank heeft de rente, zoals verwacht, gehandhaafd op 4,25%. De inflatie is in juni, conform de eerste raming, uitgekomen op 2,5%. De kerninflatie bleef gelijk op 2,9%. De industriële productie in de eurozone is in mei verder weggezakt, op jaarbasis bedroeg de daling 2,9%. De ZEW-index, die het economisch sentiment weergeeft, daalde afgelopen maand.

Nederland

Het werkloosheidspercentage in Nederland is in juni gelijk gebleven op 3,6%. Het aantal werklozen lag op 370.000.

Duitsland

De Duitse ZEW-index voor het economisch sentiment is in juli iets minder gedaald dan verwacht. De producentenprijzen in Duitsland zijn in juli verder gedaald. Op jaarbasis bedroeg de daling 1,6%. 

Verenigd Koninkrijk

De Britse inflatie is in juni gelijk gebleven op 2%. De producentenprijzen stegen met 1,4% op jaarbasis.

Azië

De economische groei in China was in het tweede kwartaal minder dan verwacht. Het bruto binnenlands product groeide met 4,7%, economen rekenden op 5% groei. In het eerste kwartaal bedroeg de economische groei nog 5,3%. De Chinese industriële productie steeg in juni met 5,3% op jaarbasis. Hier werd gerekend op een stijging van 4,8%.

De inflatie in Japan is in juni gelijk gebleven op 2,8%. De kerninflatie, zonder energie- en voedselprijzen, steeg met 0,1% tot 2,6%. Economen rekenden hier op 2,7% prijsstijging.

Nederlands bedrijfsnieuws

ASML

ASML boekte in het tweede kwartaal een omzet van 6,2 miljard euro, 10% minder dan een jaar eerder. Analisten rekenden op 6,1 miljard omzet. De netto kwartaalwinst bedroeg 1,58 miljard euro. De winst per aandeel daalde met 19% tot € 4,01 tegen een verwachting van € 3,72. De brutowinstmarge kwam uit op 51,5%, circa 1% hoger dan verwacht. Het orderboek van 5,6 miljard euro lag boven de consensus van 5,1 miljard euro. ASML handhaafde de outlook voor het hele jaar. Voor 2024 rekent ASML op een gelijke omzet aan die in 2023 van 27,6 miljard euro. De cijfers en berichten dat de Amerikaanse regering het bedrijf beperkingen kan opleggen als ASML China toegang blijft geven tot zijn halfgeleiderstechnologie, leidde tot een koersval van 11% op de dag van de cijfers. 

DSM-Firmenich

DSM-Firmenich verkoopt zijn visolie bedrijf aan KD Pharma. Als onderdeel van de deal krijgt DSM-Firmenich een belang van 29% in KD Pharma’s moederbedrijf O3 Holding. De visolie-activiteiten vertegenwoordigden een omzet van 170 miljoen euro in 2023.

Philips

Philips heeft een 10-jarig contract afgesloten met de Amerikaanse zorginstelling Bon Secours Mercy Health voor de monitoring van patiënten. De monitoring zal in 49 ziekenhuizen plaatsvinden waar meer dan 11 miljoen keer zorg wordt geboden aan patiënten.

TomTom

TomTom zag de omzet, conform verwachting, in het tweede kwartaal met 3% teruglopen tot 152 miljoen euro. Netto leed TomTom een verlies van 2,3 miljoen euro, waar op een verlies van 4 miljoen euro werd gerekend. Volgens TomTom zal de omzet in heel 2024 aan de onderkant van de eerder afgegeven bandbreedte uitkomen. Het aandeel daalde 8,5% na de cijfers.

Unilever

Unilever wil een derde van alle kantoorbanen in Europa schrappen. Deze operatie zou aan het einde van 2025 moeten zijn afgerond. Unilever heeft in Europa iets meer dan 10.000 kantoormedewerkers in dienst. Het in maart aangekondigde ‘productiviteitsprogramma’ beoogt het schrappen van in totaal 7.500 banen.

Internationaal bedrijfsnieuws

Netflix

De omzet van Netflix steeg in het tweede kwartaal met 17% naar 9,6 miljard dollar. Analisten gingen uit van 9,5 miljard dollar omzet. De aangepaste winst per aandeel steeg van $ 3,29 naar $ 4,88. De winst lag daarmee 14 cent boven de consensus. De vrije kasstroom viel tegen en kwam uit op 1,2 miljard tegen een verwachting van 1,6 miljard dollar. Netflix meldde 8 miljoen nieuwe abonnees en verhoogde de outlook voor heel 2024 licht. Desondanks daalde het aandeel 1,5% na de cijfers.

Johnson & Johnson

Johnson & Johnson zag de omzet in het tweede kwartaal dalen met 12% tot 22,5 miljard dollar, nipt meer dan verwacht. Exclusief Covid-19 vaccins steeg de omzet met 7%. De nettowinst bedroeg 4,7 miljard dollar. De winst per aandeel kwam uit op $ 2,82. Analisten gingen uit van $ 2,72. Johnson & Johnson verlaagde de verwachte winst per aandeel in heel 2024 naar circa $ 10,00, waar het eerder uitging van circa $ 10,60. Desondanks opende het aandeel 3% hoger na de cijfers.

Bank of America

Bank of America zag de inkomsten licht stijgen naar 25,5 miljard dollar. Analisten rekenden op 25,2 miljard dollar. De nettowinst daalde met 7% tot 6,9 miljard dollar. De winst per aandeel kwam uit op 83 cent tegen een verwachting van 80 cent. Het aandeel steeg 5% na de cijfers.

TSMC

TSMC zag de omzet in het tweede kwartaal met 40% stijgen tot omgerekend 19,1 miljard euro. De nettowinst steeg met 36% tot omgerekend 7 miljard euro. De winst per aandeel viel 5% hoger uit dan verwacht. Na de cijfers daalde het aandeel 2,5%. Vanaf 1 januari noteert het aandeel echter 70% hoger.

UnitedHealth

Amerika’s grootste zorgverzekeraar heeft in het tweede kwartaal de verwachtingen overtroffen, maar verlaagde de outlook voor heel 2024 als gevolg van een cyberaanval eerder dit jaar. De omzet steeg in het tweede kwartaal met 6,5% tot 98,9 miljard dollar, 200 miljoen dollar meer dan verwacht. De winst per aandeel nam toe met 11% tot $ 6,80. Analisten rekenden op $ 6,65. Voor het hele boekjaar schat UnitedHealth een negatieve impact van $ 2 per aandeel door de cyberaanval. Het aandeel steeg 6% na de cijfers.

Hugo Boss

Hugo Boss verlaagde de outlook voor 2024 voor zowel de omzet als het resultaat. De omzet daalde in het tweede kwartaal met 1%. Beleggers reageerden teleurgesteld, het aandeel verloor 10%.

Adidas

Adidas heeft de omzet- en winstverwachtingen voor 2024 verhoogd na beter dan verwachte kwartaalcijfers. De omzet steeg in het afgelopen kwartaal met 9% tot 5,82 miljard euro. De operationele winst verdubbelde naar 346 miljoen euro. Voor heel 2024 raamt Adidas de operationele winst op 1 miljard euro, waar het eerder nog uitging van 700 miljoen euro. Het aandeel steeg 2% na de update.

American Express

American Express boekte in het afgelopen kwartaal minder omzet maar meer winst dan verwacht en verhoogde de winstoutlook voor het hele jaar. De omzet steeg met 9% tot 16,3 miljard dollar. Analisten rekenden echter op 16,6 miljard dollar omzet. De aangepaste winst per aandeel steeg met 21% tot $ 3,49. De consensus was $ 3,25 winst per aandeel. American Express verhoogde de verwachte winst per aandeel voor 2024 met 5% tot circa $ 13,55. Desondanks daalde de koers bijna 3% na de cijfers.

CrowdStrike

De grote IT-storing die computers afgelopen week wereldwijd trof, werd veroorzaakt door een mislukte update van beveiligingsbedrijf CrowdStrike. Het aandeel daalde meer dan 11%, na de volgens beveiligingsexperts grootste IT-storing in de geschiedenis.

Weekconclusie en Vooruitzicht

De aandelenmarkt kende afgelopen week een heuse correctie. Met name de technologieaandelen daalden fors. Zo verloor Nvidia ruim 8% en in Nederland zag ASML de koers afgelopen week maar liefst 17% dalen. De in de voorgaande week ingezette sectorrotatie lijkt vooralsnog niet ten einde. De tot nu toe gepubliceerde kwartaalcijfers werden gemengd ontvangen.

Aankomende week gaat het cijferseizoen echt van start. In Nederland openen onder meer AkzoNobel, Randstad, Besi, Unilever en RELX de boeken. Internationaal kijken we met name uit naar de cijfers van Alphabet, Tesla, IBM, Comcast, Coca-Cola en de resultaten van de Europese banken Deutsche Bank en BNP Paribas. Maar liefst 12 bedrijven uit onze topselectie rapporteren deze week hun cijfers. Op macro-economisch vlak krijgen beleggers inzicht in de ontwikkeling van de Europese en Amerikaanse dienstensector en industrie, alsmede enkele consumentenvertrouwenscijfers. De week wordt afgesloten met de PCE-inflatiecijfers. Deze cijfers zijn leidend voor het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank.

Belangrijke onderwerpen aankomende week: 22 - 26 juli

Meer informatie: https://www.investing.com/economic-calendar/

Wil je de wekelijkse marktupdate iedere maandag in je mailbox ontvangen? Schrijf je hier in!

DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DBAC Duurzaam Beleggen, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DBAC garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. DBAC biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat.