Marktupdate DBAC 2022-05-09

Wat heeft de markten bewogen in de week van 2 - 8 mei

Fed verhoogt rente, aandelenmarkten verder naar beneden

De Amerikaanse bank heeft afgelopen week de belangrijkste rente verhoogd met 50 basispunten naar 1%. Daarnaast kondigde de Fed aan de balans van 9 biljoen dollar per 1 juni te gaan verkleinen. Het banencijfer in de VS toonde een solide beeld. Er kwamen in april 428.000 banen bij, meer dan de markt verwachtte. De werkloosheid bleef onveranderd op 3,6%. Verder meldde de Amerikaanse centrale bank dat de economische activiteit in het eerste kwartaal iets terugliep, maar dat de consumptie van huishoudens en de investeringen van bedrijven op peil bleven. De impact van de invasie van Oekraïne door Rusland is onzeker. Tevens zorgen nieuwe coronalockdowns in China voor verstoringen in de aanvoerketen, met een opwaarts effect op het prijsniveau. Verder benadrukte de Fed dat de Amerikaanse economie zeer sterk is en goed gepositioneerd om de rentestijgingen aan te kunnen. De 10-jaarsrente liep verder op afgelopen week, tot 3,1% in de VS en 1,4% in Nederland. Zowel de olieprijs als de gasprijs stegen afgelopen week met ruim 2%. De dollar bleef vrijwel onveranderd. De aandelenmarkt verloor afgelopen week wederom terrein. Zorgen over terugvallende economische groei, hoge inflatie en oplopende rentes leidden tot nervositeit onder beleggers.

Update kwartaalcijfers

87% van de bedrijven in de S&P 500 index heeft inmiddels de kwartaalcijfers bekendgemaakt. Hiervan presteerde 79% beter dan verwacht. De winstgroei komt dit kwartaal waarschijnlijk uit op 9,1% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Voor heel 2022 verwachten analisten een winstgroei van 10,1% van de S&P 500 bedrijven.

Amerikaanse indices 

De steeds verder stijgende rente zorgde voor druk op de aandelenmarkten in de Verenigde Staten, zij het in beperkte mate. De toonaangevende S&P 500 index verloor 0,2% afgelopen week en technologiebeurs Nasdaq daalde 1,3%. Groeiaandelen hebben beduidend meer last van de stijgende rente. De volatiliteit nam voor het eerst sinds weken af, de VIX index daalde van 33,4% naar 30,2%.

AEX Index

De AEX index lag bijzonder slecht afgelopen week, het verlies van 4% werd breed gedragen. Slechts 2 van de 25 aandelen in de AEX noteerden hoger. Shell, dat profiteerde van goede kwartaalcijfers en stijgende olieprijzen, won 3,8% en KPN steeg 1,2%. De drie slechtst presterende aandelen waren Just Eat Takeaway, dat maar liefst 23% verloor, IMCD (-14,2%) en Adyen (-12,7%).

Europese indices

Net als de AEX index verloren ook de grote Europese indices flink terrein afgelopen week. De EuroStoxx50 index daalde maar liefst 4,6%. De Duitse DAX index verloor 3,0% en de Engelse FTSE-index hield de schade enigszins beperkt met een daling van 2,1%. De volatiliteit in Europa steeg in tegenstelling tot die in de VS en wel van 30,8% naar 32,8%. De aandelenmarkten in Europa presteerden slechter dan in de VS, waardoor de volatiliteit in Europa weer hoger ligt dan in Amerika.

Topselectie

Tot nu toe hebben 30 van de 40 bedrijven uit de topselectie de kwartaalcijfers gepubliceerd. Hiervan heeft 90% een omzetgroei gerealiseerd ten opzichte van het eerste kwartaal van 2021. De gemiddelde omzetgroei bedroeg daarbij 15%. Ook 90% van de bedrijven publiceerde een hogere winst per aandeel, waarbij de gemiddelde winst per aandeel 27,5% hoger was dan in hetzelfde kwartaal in 2021.

14 bedrijven uit de topselectie presenteerden de afgelopen week de kwartaalcijfers:

Williams

Energiebedrijf Williams heeft in het eerste kwartaal meer winst geboekt dan verwacht. De winst per aandeel steeg 17% en kwam uit op $ 0,41 tegen een verwachting van $ 0,35. De omzet daalde 3% naar 2,52 miljard dollar, dit was minder dan de verwachte 2,98 miljard omzet. Het aandeel steeg 2,5%.

Arista Networks

Arista Networks zag de omzet in het eerste kwartaal met 31% stijgen naar 877 miljoen dollar. Analisten rekenden op 854 miljoen omzet. De winst per aandeel steeg 33% naar $ 0,84, hier was $ 0,81 verwacht. Ondanks de sterke resultaten verloor het aandeel 3%.

Deutsche Post

Deutsche Post is 2022 sterk begonnen. De omzet steeg met 20% naar 22,6 miljard euro. Het bedrijfsresultaat steeg met 13% tot 2,2 miljard dollar. De winst per aandeel kwam uit op € 1,08 tegen een verwachting van € 0,89. Het bedrijf handhaafde de outlook. Ondanks de beter dan verwachte resultaten verloor het aandeel 1,4%

DSM

DSM heeft in het eerste kwartaal van 2022 meer omzet en bedrijfsresultaat behaald en de analistenverwachtingen overtroffen. De omzet steeg van 2,19 miljard naar 2,59 miljard euro. Analisten rekenden op 2,47 miljard omzet. Het bedrijfsresultaat steeg met 10,5% naar 487 miljoen euro. De consensus lag op 466 miljoen. DSM herhaalde de outlook voor heel 2022. Ondanks de beter dan verwachte cijfers daalde het aandeel 0,9%.

Yum Brands

Yum Brands (KFC en Pizza Hut) heeft minder goed gepresteerd dan verwacht. De omzet nam toe met 4% tot 1,55 miljard, verwacht was 1,6 miljard omzet. De winst per aandeel daalde van $ 1,07 naar $ 1,05, de consensus lag 2 cent hoger. Ondanks de matige cijfers steeg het aandeel 3%.

Pandora

Pandora zag in het eerste kwartaal de omzet met 21% stijgen naar 5,7 miljard Deense kronen, ruim boven de analistenverwachting van 5,2 miljard. De winst per aandeel steeg 60% naar DKK 10,40. Verwacht was DKK 8,30 winst per aandeel. Pandora verhoogde de omzetverwachting licht, maar hield een slag om de arm over de winstontwikkeling vanwege de hoge inflatie en de oorlog in Oekraïne. Hierdoor daalde het aandeel 3%, ondanks de veel beter dan verwachte resultaten.

Johnson Controls

Johnson Controls heeft de winstverwachting voor heel 2022 naar beneden bijgesteld met 8%. De marges staan onder druk vanwege de hoge inflatie. In het afgelopen kwartaal steeg de omzet 9,1% naar 6,1 miljard dollar. De winst per aandeel nam toe met 21% tot $ 0,63. Beide waren in lijn met de analistenverwachtingen. Door de verlaagde outlook verloor het aandeel ruim 8%.

AmerisourceBergen

AmerisourceBergen heeft door sterke groei in de internationale gezondheidszorg beter gepresteerd dan verwacht en verhoogde tevens de outlook voor heel 2022. De nettowinst steeg met 26% naar 548 miljoen dollar of $ 3,22 per aandeel. Analisten rekenden op $ 2,92 winst per aandeel. De omzet steeg 17,4% naar 57,7 miljard dollar. Het aandeel won 4% na publicatie van de cijfers.

BCE

BCE heeft in het eerste kwartaal van dit jaar meer winst en omzet geboekt en tevens de verwachtingen overtroffen. De omzet steeg 3% naar 5,9 miljard Canadese dollars. De nettowinst kwam uit op 945 miljoen Canadese dollars of C$ 0,90 per aandeel, een stijging van 15% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder en ruim boven de analistenverwachting van C$ 0,81. De cijfers werden goed ontvangen, maar door de fors lage aandelenmarkt op de dag van de cijfers verloor het aandeel 0,5%.

Arrow Electronics

Arrow Electronics heeft in de eerste drie maanden van 2022 veel beter gepresteerd dan verwacht. De omzet steeg 8,1% naar 9,1 miljard dollar, verwacht was 8,67 miljard omzet. De nettowinst bedroeg 365 miljoen dollar of $ 5,43 per aandeel. Analisten rekenden op $ 4,53 winst per aandeel. Het aandeel bleef vrijwel onveranderd.

BMW

BMW heeft in het eerste kwartaal 6,2% minder voertuigen verkocht. De verkopen van het merk BMW daalden met 7,3%, Bij Rolls Royce steeg het aantal verkochte auto's met 17,7% en de Mini verkopen stegen 1,1%. Ondanks het lagere verkoopvolume steeg de omzet in het eerste kwartaal met 16% naar 31,1 miljard euro. De winst voor belastingen verviervoudigde naar 12,2 miljard euro inclusief een eenmalige bate vanwege consolidatie van de Joint Venture met Brilliance Group van 7,7 miljard euro. Exclusief de impact van de eenmalige bate kwam de operationele winst uit op 3,4 miljard euro tegenover 3,0 miljard in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het aandeel verloor 1,5%.

Mettler-Toledo

Mettler-Toledo heeft het afgelopen kwartaal beter gepresteerd dan verwacht. De omzet steeg 12% tot 898 miljoen dollar, dit was 3% boven de analistenverwachting. De winst voor belasting kwam uit op 213 miljoen dollar, hetgeen resulteerde in een winst per aandeel van $ 7,87. Dat was 20% hoger dan in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De consensus lag op $ 7,30 winst per aandeel. Voor het tweede kwartaal verwacht het bedrijf 7% omzetgroei te realiseren. Het aandeel steeg licht na publicatie van de resultaten.

Evonik Industries

Evonik heeft de voorlopige cijfers die op 21 april werden gepubliceerd bevestigd. Het bedrijfsresultaat kwam in het eerste kwartaal uit op 735 miljoen euro, tegen een verwachting van 652 miljoen. De nettowinst steeg 49% naar 356 miljoen euro. Evonik bleek in staat de hogere kosten goed te compenseren en bevestigde de outlook voor heel 2022. Het aandeel bleef vrijwel onveranderd na de cijfers.

Broadridge Financial

Broadridge Financial zag in het afgelopen kwartaal de omzet met 7,7% toenemen tot 1,53 miljard dollar in lijn met de verwachtingen. De winst per aandeel steeg 9,7% naar $ 1,93 tegen een verwachting van $ 1,77. Het aandeel steeg 2,2% na publicatie van de resultaten.

Macro Economisch Nieuws

Eurozone

De producentenprijzen in de eurozone zijn in maart fors gestegen. Op jaarbasis liepen de producentenprijzen in maart op met maar liefst 36,8%. Op maandbasis stegen de prijzen 5,3%, exclusief energie was dit 2,1%. De werkloosheid daalde van 6,9% naar 6,8% in maart.

Verenigde Staten

De Amerikaanse banengroei in de VS was in april sterker dan verwacht. Er was sprake van een banengroei van 428.000, de markt rekende op een stijging van 400.000 banen. De werkloosheid bleef stabiel op 3,6%. Het uurloon was afgelopen maand 5,5% hoger dan een jaar eerder.

Azië

De Chinese economie is als gevolg van de hevige coronamaatregelen gekrompen in april. In Japan steeg de inflatie in april naar 2,5% op jaarbasis, een maand eerder was dit nog 1,3%.

Nederlands bedrijfsnieuws

Shell

Shell heeft in de eerste drie maanden van dit jaar 9,13 miljard dollar verdiend. Analisten rekenden op 8,67 miljard dollar. In het eerste kwartaal van 2021 bedroeg de winst 3,23 miljard dollar. De schuld bedroeg eind maart 48,5 miljard dollar, eind 2021 was dit nog 52,6 miljard. Inmiddels is de helft van het aandelen inkoopprogramma ter waarde van 8,5 miljard afgerond. Het resterende deel wordt naar verwachting in het tweede kwartaal afgerond. Het aandeel steeg ruim 2% na publicatie van de kwartaalresultaten.

ING

ING heeft in het eerste kwartaal van 2022 de winst zien halveren en de voorzieningen voor oninbare leningen fors verhoogd. De nettowinst daalde van 1 miljard euro naar 429 miljoen. ING nam in het afgelopen kwartaal voor 987 miljoen voorzieningen voor oninbare leningen, tegenover 223 miljoen een jaar eerder. De blootstelling aan Rusland maakte dat er veel meer voorzieningen moesten worden getroffen. Het aandeel daalde ruim 1% na de cijfers.

Wolters Kluwer

De omzet steeg in het eerste kwartaal van dit jaar met 8,0%. De operationele marge steeg en ook de vrije kasstroom steeg met 6%. Van het lopende inkoopprogramma van 600 miljoen is reeds 216 miljoen afgerond. Wolters Kluwer voorziet voor 2022 circa 5% groei van de winst per aandeel. Het aandeel steeg bijna 3% na bekendmaking van de resultaten.

Universal Music Group (UMG)

UMG zag in het eerste kwartaal de omzet met 21,6% stijgen naar 2,2 miljard euro. Het bedrijfsresultaat kwam uit op 454 miljoen, een stijging van 15% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het aandeel steeg 1,5% na de cijfers.

ArcelorMittal

ArcelorMittal profiteerde in het eerste kwartaal van sterke marktomstandigheden, al zorgde de oorlog in Oekraïne voor minder staalverschepingen. De omzet steeg met 35% naar 21,8 miljard dollar, wat resulteerde in een nettowinst van 4,1 miljard dollar. Vorig jaar bedroeg de winst in het eerste kwartaal 2,3 miljard dollar. Het aandeel daalde 2% na publicatie van de kwartaalresultaten.

Internationaal bedrijfsnieuws

Pfizer

Pfizer heeft in het eerste kwartaal de omzet met 77% zien stijgen tot 25,7 miljard dollar. Analisten rekenden op 24,1 miljard omzet. De winst per aandeel steeg van $ 0,95 naar $ 1,62, tegenover een verwachting van $ 1,49 winst. Pfizer verlaagde echter de winstoutlook voor heel 2022 met 1,5%. Ondanks de outlookverlaging steeg de koers van het aandeel 2%.

Berkshire Hathaway

Het bedrijf van Warren Buffet zag door de slechte jaarstart van de aandelenmarkten de nettowinst dalen van 11,7 miljard naar 5,5 miljard dollar. Aan het eind van het kwartaal had Berkshire 103 miljard dollar in kas, dit was eind 2021 144 miljard dollar. Het aandeel verloor 1% na de cijfers.

Volkswagen

Volkswagen heeft in het eerste kwartaal de winst flink zien toenemen, terwijl de omzet stabiel bleef. De omzet kwam uit op 62,7 miljard euro. De nettowinst verdubbelde van 3,4 miljard naar 6,7 miljard euro. Ondanks de onzekere omstandigheden herhaalde Volkswagen de outlook voor het hele boekjaar. De autobouwer rekent op een omzetstijging van 8 tot 13% dit jaar. Volkswagen verwacht dat het chiptekort in de tweede jaarhelft afneemt. Het aandeel verloor 1% na de cijfers.

Adidas

Adidas heeft de outlook voor 2022 verlaagd vanwege de strenge coronamaatregelen in China. In het afgelopen kwartaal boekte Adidas een omzet van 5,3 miljard, vrijwel gelijk aan de omzet een jaar eerder. De brutomarge daalde van 51,8% naar 49,9% en de operationele marge daalde nog sterker van 13,4% naar 8,2%. Hierdoor kwam de nettowinst 38% lager uit op 310 miljoen euro. Het aandeel verloor meer dan 5% na publicatie van de resultaten.

Weekconclusie en Vooruitzicht

De aandelenmarkten verloren afgelopen week wederom terrein. De gepubliceerde kwartaalcijfers zijn over het algemeen beter dan verwacht en ook voor heel 2022 blijven analisten vooralsnog positief over de winstontwikkeling van bedrijven. Echter de stijgende rente en de ongerustheid over een aanstaande recessie zorgen voor angst bij beleggers. Volgens de Fed is de economie nog steeds sterk waardoor de kans groot is dat de economische schade relatief beperkt kan blijven. Inmiddels is de toespraak van Poetin bij de viering van de overwinning op nazi-Duitsland  achter. Ondanks de angst van het Westen bleef hij relatief rustig over de oorlog in Oekraïne. Ook verklaarde hij alles te doen om een wereldoorlog te voorkomen. Wellicht dat dit de angst voor verdere escalatie wat wegneemt.

De aankomende week worden er nog wel bedrijfscijfers bekendgemaakt, maar het cijferseizoen is inmiddels grotendeels achter de rug. Op macro economisch gebied staan inflatiecijfers uit de VS, China, Duitsland en Nederland op de agenda. Die blijven bepalend voor het monetair beleid van centrale banken. De ontwikkeling van de inflatie en de daarmee gepaard gaande rentestanden, zijn ook de aankomende week belangrijk voor de richting op de aandelenmarkten.

BELANGRIJKE ONDERWERPEN VOLGENDE WEEK ( 9 - 15 mei )

Meer informatie: https://www.investing.com/economic-calendar/

DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door de DuurzaamBeleggenAcademie, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. De DuurzaamBeleggenAcademie garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. De DuurzaamBeleggenAcademie biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat.