Marktupdate DBAC 2023-02-18

Wat bewoog de markten in de week van 13 tot 17 februari

Opmars Europese aandelen zet door, Amerika blijft wederom achter

De inflatiecijfers uit de Verenigde Staten waren tegenvallend. Hoewel de inflatie in januari iets terugliep, was de daling minder groot dan economen verwachtten. Ook de producentenprijzen in de VS stegen sterker dan verwacht. Daaruit blijkt dat proces van desinflatie zich nog in een vroege fase bevindt.  De kans is hierdoor groter dat de Amerikaanse Centrale Bank de rente langer blijft verhogen. De reactie op de beurzen op de inflatiecijfers viel overigens mee, de verwachte forse daling bij tegenvallende inflatiecijfers bleef uit. Verder bleek zowel de economie in Nederland als in de eurozone te zijn gegroeid in het vierde kwartaal. Van een recessie waarvoor werd gevreesd is voorlopig geen sprake. Overigens was de Europese groei met 0,1% wel minimaal. De kwartaalcijfers die afgelopen week werden gepubliceerd werden over het algemeen goed ontvangen.

De hoger dan verwachte inflatiecijfers zorgden ervoor dat de 10-jaarsrente met zo’n 10 basispunten steeg, zowel in de VS als in Europa. De dollar bleef vrijwel onveranderd, terwijl de energieprijzen wederom daalden. De Europese gasprijs daalde voor het eerst sinds augustus 2021 tot onder de 50 euro per megawattuur, hetgeen een daling van 9% op weekbasis inhield. De olieprijs daalde bijna 4% afgelopen week.

Duurzaam topic

De klimaatplannen van de meeste grote bedrijven blijven ver achter bij de beloftes. Uit onderzoek blijkt dat de emissiereductiestrategieën van bedrijven op korte en lange termijn slechts zorgen voor kleine daadwerkelijke emissiereducties en sterk leunen op compensatieregelingen. De meeste onderzochte kortetermijndoelstellingen bleken onvoldoende afgestemd te zijn op emissiereducties die verenigbaar zijn met de mondiale klimaatdoelstellingen: de emissiereductiedoelstelling voor 2030 zou slechts een vermindering van 15% opleveren, terwijl volgens het IPCC een verlaging van 45% nodig is om de opwarming tot 1,5 °C te beperken.

Amerikaanse indices

De Amerikaanse indices bleven dicht bij huis afgelopen week en lieten een gemengd beeld zien. De toonaangevende S&P 500 index verloor 0,3%, terwijl technologiebeurs Nasdaq 0,4% steeg. De volatiliteit daalde licht naar 20%.

AEX Index

De AEX index won flink terrein afgelopen week. De index steeg 1,7% en sloot de week af op een stand van 765,04 punten. Adyen was de sterkste stijger na de afstraffing een week eerder. Het aandeel steeg 10,7%. Ahold profiteerde van sterke kwartaalcijfers en won 7,7%. De cijfers van bierbrouwer Heineken werden eveneens goed ontvangen. Het aandeel steeg 5,0%. Er waren slechts enkele dalers in de AEX index afgelopen week. Prosus presteerde het slechtst, het aandeel daalde 1,4%. Randstad verloor 0,6% na publicatie van de  kwartaalcijfers en Aegon verloor 0,4%. Afgelopen week stegen 20 van de 25 aandelen in de AEX index.

Europese indices

De overige Europese indices stegen eveneens afgelopen week. De EuroStoxx 50 index steeg 1,8%. De Engelse FTSE-index won 1,5% en de Duitse Dax index noteerde 1,1% hoger. Net als in de VS daalde ook in Europa de volatiliteit. De V-Stoxx index daalde van 20,5% naar 19,2%. Overigens noteert de EuroStoxx50 nog slechts 4% onder de top van begin 2022.

TOPSELECTIE

Ook afgelopen week publiceerden diverse bedrijven uit de Topselectie hun kwartaalresultaten. Het merendeel werd goed ontvangen.

Ahold Delhaize

Ahold boekte in het vierde kwartaal van 2022 een omzet van 23,4 miljard euro, een stijging van 7,9% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Analisten rekenden op 100 miljoen euro minder omzet. De online omzet steeg met 12,4% tot 2,4 miljard euro. De Verenigde Staten waren goed voor 15,1 miljard euro omzet, Europa 8,6 miljard euro. Ahold verdiende in het vierde kwartaal 809 miljoen euro. Analisten rekenden op 590 miljoen euro nettowinst. Over heel 2022 kwam de nettowinst uit op 2,55 miljard euro, 13% meer dan een jaar eerder. De omzet nam toe met 15% tot 87,0 miljard euro. Beleggers reageerden enthousiast op de cijfers, het aandeel steeg 6%.

Arista Networks

Arista Networks heeft in het vierde kwartaal beter gepresteerd dan verwacht. De omzet steeg met maar liefst 55% tot 1,28 miljard dollar. Analisten gingen uit van 1,2 miljard dollar omzet. De nettowinst kwam uit op 427 miljoen dollar of $ 1,41 per aandeel. De consensus was $ 1,21 winst per aandeel. Voor het huidige kwartaal verwacht Arista een omzetgroei van circa 48% te realiseren. Het aandeel won 4% na de cijfers.

Cisco Systems

Ook Cisco Systems presteerde in het afgelopen kwartaal beter dan verwacht. De omzet steeg met 6,8% tot 13,59 miljard dollar. De consensus was 13,43 miljard dollar omzet. De nettowinst kwam uit op 2,77 miljard. De winst per aandeel steeg met 4,8% tot $ 0,88. Analisten rekenden op $ 0,85 winst per aandeel. Cisco verhoogde zowel de winst- als omzetverwachting voor heel 2023. Het aandeel steeg 5% na publicatie van de resultaten.

Henry Schein

De distributeur van tandheelkundige en medische producten presteerde in het vierde kwartaal volgens verwachting. De omzet steeg slechts met 1,2% tot 3,37 miljard dollar. De winst per aandeel steeg met 13% tot $ 1.21. Zowel de omzet als de winst was exact in lijn met de verwachtingen. Over heel 2022 boekte Henry Schein 12,65 miljard dollar omzet, 2% meer dan een jaar eerder. De jaarwinst daalde van 631 naar 538 miljoen dollar. De winst per aandeel bedroeg $ 3,91. Voor 2023 voorziet het bedrijf een winst per aandeel van circa $ 5,35. Dit zou een winststijging van 37% inhouden. Het aandeel daalde 6% na de cijfers.

NN Group

De kwartaalcijfers van Nationale Nederlanden Group werden goed ontvangen, het aandeel steeg 3,3%. De winst per aandeel kwam zoals verwacht uit op € 1,33 tegen € 1,23 een jaar eerder. De solvabiliteit steeg licht naar 197%, analisten rekenden op een daling tot 192%. Door de verkoop van de vermogensbeheertak daalde het operationeel resultaat naar 760 miljoen euro. Er werd voor 812 miljoen kapitaal gegenereerd, waar 780 miljoen euro werd verwacht. NN verhoogde het dividend met 12%, waardoor het jaardividend uitkomt op € 2,79. Tevens gaat NN voor 250 miljoen euro aan eigen aandelen inkopen in 2023. Overigens leed het bedrijf een verlies van 14 miljard euro op obligaties in 2022. De jaarwinst van NN Group halveerde van 3,28 miljard naar 1,56 miljard euro.

Macro Economisch Nieuws

De Verenigde Staten

De inflatie in de VS daalde in januari minder hard dan verwacht. Op jaarbasis stegen de prijzen met 6,4% tegen 6,5% in december. Economen gingen uit van 6,2% inflatie. De kerninflatie, zonder voeding en energie, bedroeg 5,6% tegen 5,7% een maand eerder. Hier werd gerekend op 5,5%. De producentenprijzen in de VS stegen verder. Op maandbasis stegen de prijzen met 0,7% waar een stijging van 0,4% werd verwacht. Op jaarbasis was er sprake van 6,0% prijsstijging. De detailhandelsverkopen stegen sterker dan verwacht.

Eurozone

De economie in de eurozone is in het vierde kwartaal met 0,1% gegroeid op kwartaalbasis, dit was conform verwachting. Op jaarbasis groeide de economie het afgelopen kwartaal met 1,9%, eveneens in lijn met de verwachting.

Nederland

De Nederlandse economie is in het vierde kwartaal met 0,6% gegroeid ten opzichte van het derde kwartaal. Toen was er nog sprake van 0,2% krimp. Er werd gerekend op 0,1% krimp. Op jaarbasis groeide de economie in het vierde kwartaal met 3,0%.

Duitsland

De producentenprijzen zijn in januari op maandbasis met 1% gedaald in Duitsland. Op jaarbasis lagen de prijzen nog wel 17,8% hoger dan in januari 2022.

Azië

In Japan groeide de economie in het vierde kwartaal op jaarbasis met 0,6%. Economen rekenden op 2% groei. Ten opzichte van het derde kwartaal groeide de Japanse economie met 0,2%.

Nederlands bedrijfsnieuws

DSM

DSM heeft in het vierde kwartaal 2,09 miljard euro omzet geboekt. Analisten rekenden op 2,11 miljard omzet. In 2022 behaalde DSM 15% omzetgroei. De jaaromzet kwam uit op 8,39 miljard euro, conform verwachting. De operationele winst van 1,4 miljard euro bleef vrijwel gelijk aan die van 2021 en was eveneens in lijn met de verwachtingen. DSM gaf voor 2023 geen outlook af. Na afronding van de fusie met Firminich zal DSM deze bekendmaken. Het aandeel steeg 5,1% na de cijfers.

Heineken

Heineken heeft in de tweede helft van 2022 de omzet zien groeien met 27%. Met name in Azië stegen de verkopen. De jaaromzet kwam uit op 28,7 miljard euro, iets meer dan de 28,4 miljard euro die analisten voorspelden. De winst per aandeel steeg in het vierde kwartaal van € 1,99 naar € 2,62. De consensus was € 2,36 winst per aandeel. De netto jaarwinst kwam uit op 2,8 miljard euro, 31% meer dan een jaar eerder. Tevens verhoogde Heineken het dividend met 40% tot € 1,73 per aandeel. Beleggers reageerden positief op de cijfers, het aandeel steeg 2,8%.

Randstad

Randstad heeft in het vierde kwartaal beter gepresteerd dan verwacht. De omzet steeg met 3,7% tot 7,0 miljard euro. De autonome stijging bedroeg 2,4%. Analisten rekenden eveneens op 7,0 miljard omzet en een autonome stijging van 1,2%. De nettowinst kwam uit op 294 miljoen euro, 22,5% meer dan een jaar eerder. De EBITA kwam uit op 364 miljoen euro, verwacht was 329 miljoen. Randstad gaf geen concrete outlook, het aandeel daalde 1% na de cijfers.

RELX

RELX heeft in 2022 de omzet met 18% zien groeien tot 8,55 miljard pond. De operationele winst steeg met 15% naar 2,86 miljard pond. De winst per aandeel steeg in 2022 naar £ 1,02 tegen £ 0,88 een jaar eerder. RELX verhoogde het dividend met 10% en gaat voor 800 miljoen pond aan eigen aandelen inkopen in 2023. Het aandeel steeg 1,5% na de cijfers.

Internationaal bedrijfsnieuws

Coca-Cola

Coca-Cola zag de volumes in het vierde kwartaal dalen met 1% door het stopzetten van de activiteiten in Rusland. De omzet steeg met 7% tot 10,1 miljard dollar, nipt meer dan de 10,0 miljard waar analisten vanuit gingen. De winst per aandeel bleef onveranderd op $ 0,45, mede door de duurdere dollar. Analisten rekenden eveneens op $ 0,45 winst per aandeel. Voor 2023 verwacht Coca-Cola 7 tot 8% omzetgroei en een toename van de winst per aandeel van 4 tot 5%. Het aandeel verloor 1,7% na de cijfers.

Kraft Heinz

Kraft Heinz heeft in het vierde kwartaal 10% meer omzet geboekt dan in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De omzet kwam uit op 7,38 miljard dollar. Analisten rekenden op 7,26 miljard dollar omzet. Kraft Heinz verhoogde de prijzen met 15,2% het afgelopen kwartaal. De nettowinst bedroeg 890 miljoen dollar of $ 0,85 per aandeel, 7,5% dan een jaar eerder. De consensus was $ 0,78 winst per aandeel. Na de cijfers noteerde het aandeel 0,6% hoger.

Nestlé

De Zwitserse voedingsmiddelen en drankengigant boekte in de tweede helft van 2022 een omzetgroei van 13%. De omzet kwam uit op 49 miljard Zwitserse frank. De aangepaste winst per aandeel steeg met 10% maar bleef iets achter bij de verwachtingen. De jaarwinst kwam uit op 9,3 miljard Zwitserse frank. Nestlé verwacht voor 2023 circa 7% omzetgroei en een stijging van de winst per aandeel van 6 tot 10%. Het aandeel daalde 2,2% na de cijfers.

Applied Materials

Applied Materials, dat software en apparatuur levert voor de productie van chips voor computer, tv’s en smartphones, zag de omzet stijgen met 7% tot 6,74 miljard dollar, nipt meer dan verwacht. Ook de winst per aandeel steeg met 7% tot $ 2,03 tegen een verwachting van $ 1,93. Het aandeel bleef onveranderd na de cijfers

Berkshire Hathaway

Investeringsbedrijf Berkshire Hathaway van Warren Buffet dat recent voor 4,1 miljard dollar aan aandelen TSMC kocht, heeft 86% hiervan alweer verkocht. Berkshire vergrootte zijn belang in Apple tot 5,7%, een slordige 135 miljard dollar.

Ford

Ford schrapt 4.000 banen in Europa in de komende drie jaar. Ford gaat zijn Europese activiteiten reorganiseren om tot een betere kostenstructuur te komen. Het doel om in 2035 een volledig elektrisch wagenpark aan te bieden in Europa blijft ongewijzigd.

Weekconclusie en vooruitzicht

Ondanks een hoger dan verwachte inflatie in de Verenigde Staten hielden de aandelenkoersen afgelopen week keurig stand. In Europa stegen de koersen zelfs flink. De economie blijkt toch beter bestand tegen de hogere prijzen dan gevreesd. In Nederland en de eurozone groeide de economie in het vierde kwartaal en de detailhandelsverkopen in Amerika stegen veel sterker dan verwacht. Ook de gepubliceerde bedrijfscijfers vielen over het algemeen mee. De meeste bedrijven bleken in staat om de hogere kosten door te berekenen aan de klant.

De aankomende week zijn er nog diverse bedrijven die hun kwartaalcijfers rapporteren. Op macro-economisch vlak zijn er inflatiecijfers uit Duitsland en de eurozone over januari. In de VS wordt de voor de Amerikaanse Centrale Bank belangrijke PCE-kerninflatie bekendgemaakt. Daarnaast worden de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed aankomende woensdag gepubliceerd, alsmede de groeicijfers over het vierde kwartaal in de VS en Duitsland.

BELANGRIJKE ONDERWERPEN AANKOMENDE WEEK | 20 - 24 februari

Meer informatie: https://www.investing.com/economic-calendar/

Wil je de wekelijkse marktupdate iedere maandag in je mailbox ontvangen? Schrijf je hier in!

DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door de DuurzaamBeleggenAcademie, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. De DuurzaamBeleggenAcademie garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. De DuurzaamBeleggenAcademie biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat.